煤炭企業(yè)提價勢頭強勁，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)再度大漲，逼近三月內新高。在經歷了前期大跌、企穩(wěn)之后，近兩周環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)大漲與下游行業(yè)需求改善密不可分。隨著電力、水泥等動力煤下游行業(yè)景氣向好，國內動力煤價格上漲基石牢固。

動力煤價格指數(shù)再度飆升，市場預期悄然變化。11月13日公布的最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于每噸554元，比前一報告周期上漲了9元/噸。此前市場普遍預期本輪動力煤價格的上漲主要原因是受大秦線檢修導致短期供給減少的影響，然而檢修結束之后價格連續(xù)兩周大漲反應出下游需求端發(fā)生顯著好轉，市場預期也悄然而變。

動力煤需求出現(xiàn)回暖，主要得益于宏觀經濟轉好。11月9日國家統(tǒng)計局發(fā)布的10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長10.3%，同比上升0.1個百分點，之前公布的10月中國制造業(yè)PMI為51.4%，環(huán)比上升0.3個百分點，連續(xù)四個月回升，創(chuàng)18個月以來新高，工業(yè)增加值以及PMI數(shù)據(jù)的好轉反應出穩(wěn)增長經濟政策的效果逐步顯現(xiàn)。

受益于宏觀經濟轉好，動力煤下游水泥、電力行業(yè)出現(xiàn)明顯回升態(tài)勢。從近期水泥市場獲悉，華東以及南方地區(qū)水泥旺季態(tài)勢仍在延續(xù)，南方多地水泥價格接連創(chuàng)出兩年新高，南方地區(qū)水泥價格的超預期上漲帶動全國水泥均價連漲五周，隨著國內基礎建設投資進一步回暖，南方水泥市場需求仍將延續(xù)旺盛態(tài)勢。從近期電力市場獲悉，10月份全社會用電量增速仍將保持9%左右的高增速。下半年以來水電來水整體偏枯，導致水電出力下降，火電利用小時數(shù)同比大幅上升，耗煤量也水漲船高。10月份6大發(fā)電集團日均耗煤量達到62.8萬噸，相比去年同期上升14.9%，進入11月北方地區(qū)已經進入集中供暖階段，冬季用煤高峰已經開啟。冬季用煤高峰的開啟使得電廠補庫存積極性有所增加，從而拉低秦皇島庫存,11月以來秦皇島港庫存一直維持在550-580萬噸，仍處于較低水平。

港口動力煤的短缺已經成為煤企提價的理由，而提價效應已經從港口市場傳遞至坑口市場。11月4日-11月11日，山西動力煤主產地大同、朔州及貴州六盤水等地區(qū)動力煤坑口價格上漲，漲幅為1%-6%。從目前來看，現(xiàn)階段支持動力煤價格上漲的因素主要有旺季冬儲、下游需求好轉以及部分地區(qū)安全停產造成的供應收縮。從需求端來看，北方供暖季開始，目前電廠庫存維持在19天左右，仍處于較低水平；從供給端來看，年底安全形勢會導致部分地區(qū)進行安全檢修，而年度合同談判即將開啟又將促使煤炭企業(yè)進行限產保價。在需求改善以及供應收縮的雙重作用下，國內動力煤價格上漲基石牢固。